Le borse globali chiudono una settimana positiva, con guadagni medi del 3% sia per i mercati azionari che obbligazionari. Segnali di distensione geopolitica ed emissioni meno pesanti del Tesoro USA contribuiscono al trend positivo. Sono però soprattutto i dati sull'inflazione USA ad ottobre, usciti più bassi delle attese, ad entusiasmare gli investitori sul cambiamento delle tendenze macro. Anche altri dati macro, come l'occupazione e la produzione industriale, suggeriscono un rallentamento economico. Le aziende durante la reporting season evidenziano cali della domanda e si inizia anche a parlare di deflazione. Continuiamo a vedere maggiore valore nelle obbligazioni a lungo termine e nei settori difensivi azionari.