📊 Nel commento settimanale ai mercati, Stefano Reali, fund manager di Pharus, descrive un avvio di 2026 segnato non da un cambio di regime, ma da una progressiva ricalibrazione delle aspettative. Dopo i massimi recenti, le borse hanno alternato correzioni e tentativi di recupero, in un clima meno euforico e più attento alle ragioni profonde dei movimenti.

🎯 Il vero catalizzatore della settimana non è stato il dato macro, bensì l’inizio della reporting season americana, che ha riportato al centro i fondamentali: utili, flussi di cassa e visibilità prospettica.

🏦 Le trimestrali delle grandi banche statunitensi – da Morgan Stanley a Goldman Sachs fino a BlackRock – hanno dimostrato che la creazione di valore non è prerogativa esclusiva del settore tecnologico.

💻 Ma il segnale più rilevante è arrivato dai semiconduttori: Taiwan  ...